Définition - Opération secondaire
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
Une opération secondaire (secondary transaction) est une cession de titres entre actionnaires existants, sans que la société émettrice ne reçoive de fonds. Le vendeur transfère ses titres à un nouvel acquéreur sur le marché secondaire.
En bourse, les transactions quotidiennes entre investisseurs sont des opérations secondaires : les titres changent de mains entre acheteurs et vendeurs sans impact sur la trésorerie de la société émettrice. Elles se distinguent des opérations primaires (introduction en bourse, augmentation de capital), où la société émet de nouveaux titres et reçoit directement les fonds levés.
En private equity, l'opération secondaire désigne la cession par un fonds d'investissement de sa participation dans une entreprise non cotée à un autre fonds (secondary buyout ou LBO secondaire). Le marché secondaire du private equity s'est considérablement développé, permettant aux fonds de céder leurs participations avant l'échéance naturelle et aux investisseurs de racheter des portefeuilles existants avec une décote.
À retenir
- L'opération secondaire est une cession de titres entre actionnaires sans flux financier vers la société émettrice.
- En bourse, elle correspond aux échanges quotidiens sur le marché secondaire.
- En private equity, elle désigne la cession d'une participation d'un fonds à un autre.
