Définition - Achat à découvert

Un achat à découvert est une opération boursière par laquelle un investisseur achète des titres financiers en utilisant des fonds empruntés auprès de son courtier, au-delà de ce que lui permet son capital disponible, dans l'espoir de revendre ces titres à un prix plus élevé.

Également appelé achat sur marge, cette technique amplifie à la fois les gains potentiels et les pertes éventuelles. Si le cours monte, l'investisseur réalise un bénéfice supérieur à celui qu'il aurait obtenu avec ses seuls fonds propres. En revanche, si le cours baisse, les pertes peuvent dépasser le capital initialement investi. C'est pourquoi l'achat à découvert est considéré comme une stratégie à risque élevé, réservée aux investisseurs avertis.

Exemple d'achat à découvert

Un investisseur dispose de 5 000 € mais achète pour 10 000 € d'actions en empruntant 5 000 € à son courtier. Si le titre progresse de 20 %, il encaisse 2 000 € de gain sur 10 000 €, soit un rendement de 40 % sur son capital propre. Mais si le titre chute de 20 %, il perd 2 000 €, soit 40 % de sa mise initiale.

À retenir

• L'achat à découvert consiste à investir au-delà de ses fonds propres grâce à un effet de levier fourni par le courtier.
• Il amplifie les gains comme les pertes : le risque de perte peut dépasser le capital engagé.
• Il est aussi appelé achat sur marge et s'adresse principalement aux investisseurs expérimentés.
• Il ne doit pas être confondu avec la vente à découvert, qui consiste à vendre des titres que l'on ne possède pas encore.