Définition - Actif sous- jacent

Un actif sous-jacent est l'instrument financier, la matière première ou la valeur de référence sur lequel repose un produit dérivé tel qu'une option, un contrat à terme (future) ou un warrant.

Le prix du produit dérivé évolue en fonction des variations de valeur de son actif sous-jacent. Ce dernier peut être de nature très diverse : une action, un indice boursier (comme le CAC 40), une devise, une matière première (or, pétrole, blé), un taux d'intérêt ou encore une obligation. L'actif sous-jacent n'est pas nécessairement détenu par l'investisseur ; le produit dérivé permet justement de spéculer sur son évolution ou de s'en protéger sans le posséder directement.

La connaissance de l'actif sous-jacent est indispensable pour comprendre le fonctionnement et le risque d'un produit dérivé. Sa volatilité, sa liquidité et ses perspectives d'évolution déterminent largement la valeur et le comportement du dérivé qui en dépend.

Exemple d'actif sous-jacent

Un investisseur achète une option d'achat (call) sur l'action d'une entreprise cotée à 50 €. L'action constitue l'actif sous-jacent de cette option. Si le cours de l'action monte à 60 €, la valeur de l'option augmente proportionnellement. Si le cours baisse, l'option perd de sa valeur.

À retenir

• L'actif sous-jacent est la valeur de référence sur laquelle repose un produit dérivé.
• Il peut s'agir d'une action, d'un indice, d'une devise, d'une matière première ou d'un taux.
• Le prix du produit dérivé dépend directement de l'évolution de son sous-jacent.