Définition - Actif sans risque

Un actif sans risque est un instrument financier dont le rendement futur est considéré comme certain et dont le remboursement du capital investi est garanti à l'échéance.

En pratique, aucun placement n'est totalement dépourvu de risque, mais certains actifs s'en rapprochent suffisamment pour servir de référence. Les obligations d'État émises par des pays à forte solidité financière, comme les bons du Trésor américain ou les obligations assimilables du Trésor (OAT) françaises, sont les exemples les plus couramment cités. Leur risque de défaut est jugé extrêmement faible.

L'actif sans risque joue un rôle central en finance. Son taux de rendement, appelé taux sans risque, sert de base pour évaluer la rentabilité attendue de tout autre investissement. La différence entre le rendement d'un actif risqué et le taux sans risque constitue la prime de risque, c'est-à-dire la rémunération supplémentaire exigée par l'investisseur pour accepter l'incertitude.

Exemple d'actif sans risque

Un épargnant achète un bon du Trésor français à 12 mois offrant un rendement annuel de 3 %. À l'échéance, il est certain de récupérer son capital et les intérêts promis, sauf défaillance de l'État français, jugée hautement improbable. Ce placement lui sert de référence pour comparer d'autres investissements plus risqués.

À retenir

• Un actif sans risque offre un rendement considéré comme certain et un capital garanti.
• Les obligations d'État de pays solides en sont l'exemple de référence.
• Son taux de rendement sert de base au calcul de la prime de risque.