Définition - American Deposit Receipt

Un American Depositary Receipt (ADR) est un instrument financier créé par une banque dépositaire américaine pour permettre la cotation d'actions étrangères sur les marchés boursiers des États-Unis, sans que la société émettrice n'ait à s'y inscrire directement.

Concrètement, la banque dépositaire acquiert un bloc d'actions de la société étrangère sur son marché local, les conserve en portefeuille et émet en contrepartie des certificats en dollars, librement négociables sur les bourses américaines. Un ADR peut représenter une fraction d'action, une action entière ou plusieurs actions selon le ratio fixé à l'émission. Ce ratio permet d'ajuster le prix unitaire de l'ADR pour le rendre cohérent avec les standards du marché américain.

Exemple de création d'un ADR

Une société japonaise dont l'action vaut 5 000 yens souhaite accéder aux investisseurs américains. Une banque dépositaire crée des ADR avec un ratio de 1 ADR pour 10 actions, soit un prix unitaire d'environ 33 dollars. Ces ADR sont ensuite cotés sur le NYSE et accessibles à tout investisseur américain comme une action ordinaire.

À retenir

• Un ADR est créé par une banque dépositaire américaine qui détient les actions étrangères sous-jacentes en portefeuille.
• Le ratio ADR/action est fixé à l'émission pour adapter le prix unitaire aux standards du marché américain.
• Il permet à une société étrangère d'accéder aux capitaux américains sans cotation directe sur une bourse des États-Unis.
• Les variations de change entre la devise locale et le dollar impactent la valeur de l'ADR pour l'investisseur américain.