Définition - Anticipation

En finance, l'anticipation désigne le mécanisme par lequel les investisseurs intègrent dans les cours actuels des actifs leurs prévisions sur des événements ou des données économiques futures, avant même que ceux-ci ne se réalisent.

Les marchés financiers sont dits "anticipateurs" : ils réagissent moins aux événements effectifs qu'aux écarts entre ces événements et ce qui était attendu. Ainsi, une bonne nouvelle déjà largement anticipée peut provoquer une baisse des cours au moment de sa publication, car elle n'apporte aucune information nouvelle. Ce phénomène est souvent résumé par l'adage boursier "buy the rumor, sell the news" (acheter la rumeur, vendre la nouvelle).

Exemple d'anticipation

Une banque centrale laisse entendre qu'elle va relever ses taux directeurs lors de sa prochaine réunion. Les marchés obligataires intègrent immédiatement cette information dans les cours : les taux à long terme montent avant même la décision officielle. Le jour de l'annonce, si la hausse est conforme aux attentes, les marchés réagissent peu car l'événement était déjà "pricé".

À retenir

• L'anticipation est le mécanisme par lequel les marchés intègrent dans les cours les événements futurs probables avant leur réalisation.
• Les marchés réagissent davantage aux écarts par rapport aux prévisions qu'aux événements eux-mêmes.
• Une bonne nouvelle déjà anticipée peut déclencher une baisse des cours au moment de sa publication effective.
• Ce phénomène est résumé par l'adage "acheter la rumeur, vendre la nouvelle".