Définition - Bon de rachat d'action

Un bon de rachat d'action est un instrument financier qui confère à son détenteur le droit de céder ses actions à la société émettrice à un prix et dans un délai préalablement définis, offrant ainsi une protection contre une baisse du cours boursier.

Ce mécanisme fonctionne comme une option de vente (put) accordée par la société à ses actionnaires : il leur garantit un prix de cession minimum, indépendamment de l'évolution du marché. Il est parfois utilisé dans des opérations de restructuration du capital, de plans de fidélisation des actionnaires ou lors d'introductions en bourse pour rassurer les investisseurs sur la liquidité de leur investissement. La société s'engage ainsi à racheter les titres à un prix plancher si l'actionnaire souhaite se désengager.

Exemple de bon de rachat d'action

Lors d'une augmentation de capital, une société émet des actions à 15 € accompagnées de bons de rachat garantissant aux souscripteurs la possibilité de revendre leurs actions à 14 € pendant deux ans. Si le cours chute à 10 €, les porteurs peuvent exercer leur bon et céder leurs titres à la société pour 14 €, limitant ainsi leur perte à 1 € par action plutôt que de subir une moins-value de 5 €.

À retenir

• Un bon de rachat d'action confère à son porteur le droit de vendre ses actions à la société à un prix plancher garanti.
• Il fonctionne comme une option de vente (put) accordée par l'émetteur pour protéger l'actionnaire contre une baisse des cours.
• Il est utilisé pour rassurer les investisseurs lors d'augmentations de capital ou d'introductions en bourse.
• Son exercice est optionnel : l'actionnaire n'est pas obligé de vendre si le cours reste supérieur au prix garanti.