Définition - Bon du trésor
Écrit par Etienne NICOLAS,
Un bon du Trésor est un titre de créance à court terme émis par l'État pour financer ses besoins de trésorerie, remboursable à une échéance allant de quelques semaines à un an, et rémunéré à un taux fixé lors de son émission.
En France, les bons du Trésor sont émis par l'Agence France Trésor (AFT) via des adjudications hebdomadaires sur le marché monétaire. On distingue principalement les BTF (Bons du Trésor à taux Fixe et à intérêt précompté), d'une durée inférieure ou égale à un an. Ils sont réservés aux investisseurs institutionnels (banques, fonds monétaires, assureurs) et constituent une référence de taux sans risque à court terme pour les marchés financiers. Leur rendement est étroitement lié aux décisions de politique monétaire de la Banque centrale européenne.
Exemple de bon du Trésor
L'Agence France Trésor organise chaque lundi une adjudication de BTF à 3, 6 et 12 mois. Des banques et fonds monétaires soumettent leurs offres en indiquant le taux qu'ils acceptent. L'État retient les offres les plus avantageuses jusqu'à atteindre le montant souhaité. Les bons sont émis avec intérêts précomptés : l'investisseur paie un prix inférieur à la valeur nominale et reçoit la valeur nominale à l'échéance.
À retenir
- Un bon du Trésor est un titre de dette publique à court terme émis par l'État pour couvrir ses besoins de trésorerie.
- En France, ils sont émis sous forme de BTF par l'Agence France Trésor lors d'adjudications hebdomadaires.
- Ils sont réservés aux investisseurs institutionnels et constituent une référence de taux sans risque à court terme.
- Leur rendement reflète les conditions de politique monétaire et l'appréciation du risque souverain français par les marchés.
