Définition - Bon du trésor négociable
Écrit par Etienne NICOLAS,
Un bon du Trésor négociable est un titre de dette publique à court terme émis par l'État qui, contrairement aux anciens bons non négociables, peut être librement cédé sur le marché secondaire avant son échéance, offrant ainsi une liquidité immédiate à son détenteur.
La négociabilité est la caractéristique essentielle qui distingue ces titres des anciens bons du Trésor sur formules, non cessibles. Un investisseur institutionnel détenant un bon du Trésor négociable peut le revendre à tout moment à un autre intervenant sur le marché monétaire, sans attendre l'échéance. Son prix de cession sur le marché secondaire dépend du niveau des taux d'intérêt en vigueur au moment de la transaction et de la durée de vie restante du titre.
Exemple de bon du Trésor négociable
Un fonds monétaire détient des BTF à 6 mois dans son portefeuille. Confronté à des demandes de rachats de ses clients, il cède une partie de ces titres sur le marché secondaire avant leur échéance. La négociabilité de ces bons lui permet d'obtenir immédiatement les liquidités nécessaires, sans attendre l'échéance des titres et sans pénalité de sortie anticipée.
À retenir
- Un bon du Trésor négociable peut être cédé librement sur le marché secondaire avant son échéance.
- Cette négociabilité offre une liquidité immédiate à son détenteur, contrairement aux anciens bons non cessibles.
- Son prix sur le marché secondaire varie en fonction des taux d'intérêt courants et de la durée de vie résiduelle du titre.
- Il est principalement détenu et échangé par des investisseurs institutionnels sur le marché monétaire.
