Définition - Bourse d'options
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
Une bourse d'options (options exchange) est un marché réglementé spécialisé dans la négociation de contrats d'options standardisés, offrant un cadre sécurisé pour l'achat et la vente de droits d'acheter (calls) ou de vendre (puts) des actifs sous-jacents (actions, indices, devises, matières premières) à un prix et une échéance prédéterminés.
La standardisation des contrats (taille du lot, prix d'exercice, dates d'échéance) et l'interposition d'une chambre de compensation entre acheteurs et vendeurs distinguent la bourse d'options du marché de gré à gré (OTC). La chambre de compensation se porte contrepartie de chaque transaction, éliminant le risque de défaut et exigeant des marges (dépôts de garantie) des vendeurs d'options pour couvrir leurs engagements.
La première bourse d'options moderne est le Chicago Board Options Exchange (CBOE), créé en 1973, année de publication du modèle Black-Scholes. Les principales bourses d'options aujourd'hui sont le CBOE et le CME Group aux États-Unis, Eurex en Europe (Francfort) et Euronext, qui héberge le marché des options sur actions et indices français (anciennement MONEP). Ces marchés offrent une grande liquidité, une transparence des prix en temps réel et un cadre réglementaire strict supervisé par les autorités de marché (SEC/CFTC aux États-Unis, AMF/ESMA en Europe).
À retenir
- Une bourse d'options est un marché réglementé de négociation de contrats d'options standardisés.
- La chambre de compensation élimine le risque de contrepartie entre acheteurs et vendeurs.
- Les principales bourses d'options sont le CBOE, le CME, Eurex et Euronext.
