Définition - Capital retournement

Le capital retournement, ou capital-retournement, est une forme de capital-investissement consistant à investir dans des entreprises en difficulté financière dans le but de les redresser et de restaurer leur rentabilité.

Les fonds spécialisés dans ce type d'opération rachètent des sociétés en crise (pertes récurrentes, surendettement, baisse d'activité) à un prix généralement faible, puis mettent en oeuvre un plan de redressement (turnaround) pour les remettre sur pied. Ce plan peut comprendre une restructuration de la dette, une réduction des coûts, la cession d'activités non stratégiques, un changement de direction ou un repositionnement commercial. L'objectif est de revendre l'entreprise redressée avec une plus-value. Le capital retournement est une stratégie à fort risque, car le succès du redressement n'est jamais garanti, mais elle offre un potentiel de rendement élevé. Elle intervient en aval du cycle de vie de l'entreprise, contrairement au capital-amorçage ou au capital-risque.

Exemple de capital retournement

Un fonds de capital retournement rachète une entreprise industrielle au bord de la faillite pour un montant symbolique. Il renégocie sa dette, ferme les sites déficitaires et recentre l'activité. Après trois ans de redressement, l'entreprise redevient rentable et est revendue avec une plus-value significative.

À retenir

• Le capital retournement investit dans des entreprises en difficulté pour les redresser.
• Les fonds rachètent à bas prix et mettent en oeuvre un plan de redressement (turnaround).
• L'objectif est de revendre l'entreprise redressée avec une plus-value.
• C'est une stratégie à fort risque mais à fort potentiel de rendement.