Définition - Capitaux d'emprunt

Les capitaux d'emprunt sont les ressources financières qu'une entreprise ou un particulier obtient en contractant des dettes auprès de prêteurs (banques, obligataires, organismes publics). Ils se distinguent des capitaux propres, apportés par les actionnaires ou associés.

Les capitaux d'emprunt comprennent les emprunts bancaires à moyen et long terme, les émissions obligataires, les billets de trésorerie, le crédit-bail, les avances en compte courant d'associés et les concours bancaires courants (découverts, lignes de crédit). Ils figurent au passif du bilan dans les dettes financières et doivent être remboursés selon un échéancier défini, majorés d'intérêts.

Le recours aux capitaux d'emprunt crée un effet de levier financier : si la rentabilité des actifs financés dépasse le coût de la dette, l'emprunt amplifie la rentabilité des fonds propres. Dans le cas contraire, il amplifie les pertes. Le coût des capitaux d'emprunt est partiellement réduit par l'économie d'impôt (déductibilité fiscale des intérêts). L'équilibre entre capitaux propres et capitaux d'emprunt définit la structure financière de l'entreprise.

À retenir

• Les capitaux d'emprunt sont les ressources obtenues par endettement, distinctes des capitaux propres.
• Ils créent un effet de levier qui amplifie la rentabilité des fonds propres comme les pertes.
• Leur coût est réduit par la déductibilité fiscale des intérêts.