Définition - Capitaux propres par action

Les capitaux propres par action, également appelés valeur comptable par action ou book value per share en anglais, correspondent au montant des capitaux propres d'une société divisé par le nombre total d'actions en circulation, exprimant ainsi la valeur nette comptable revenant théoriquement à chaque actionnaire.

Cet indicateur est utilisé en analyse fondamentale pour évaluer si une action est surévaluée ou sous-évaluée par rapport à sa valeur patrimoniale. Il sert de base au calcul du ratio price-to-book (P/B), qui compare le cours de bourse aux capitaux propres par action. Un cours inférieur aux capitaux propres par action peut signaler une décote intéressante pour les investisseurs orientés valeur, tandis qu'un cours très supérieur reflète les anticipations de croissance future intégrées par le marché.

Exemple de capitaux propres par action

Une société dispose de 150 millions d'euros de capitaux propres et de 50 millions d'actions en circulation. Ses capitaux propres par action s'élèvent à 3 €. Si le cours de bourse est de 2,40 €, l'action se négocie avec une décote de 20 % par rapport à sa valeur comptable, un signal potentiellement attractif pour les investisseurs recherchant des titres sous-valorisés.

À retenir

• Les capitaux propres par action s'obtiennent en divisant les capitaux propres totaux par le nombre d'actions en circulation.
• Ils expriment la valeur patrimoniale nette revenant théoriquement à chaque actionnaire en cas de liquidation de la société.
• Ils servent de base au calcul du ratio price-to-book (P/B), indicateur clé de l'analyse fondamentale.
• Un cours inférieur aux capitaux propres par action peut signaler une sous-valorisation potentielle du titre par le marché.