Définition - Carry trade

Le carry trade est une stratégie financière consistant à emprunter dans une devise à taux d'intérêt bas pour investir dans une autre devise ou un actif offrant un rendement plus élevé, en profitant du différentiel de taux.

Cette stratégie est très répandue sur les marchés des changes (forex). L'investisseur emprunte dans une monnaie à faible taux directeur, convertit les fonds dans une devise à taux plus élevé, et place cet argent pour encaisser la différence de rendement. Le gain repose sur l'écart de taux, appelé carry, entre les deux devises. Le risque principal est lié aux fluctuations de change : une appréciation de la devise d'emprunt ou une dépréciation de la devise de placement peut effacer, voire annuler, le gain réalisé.

Exemple de carry trade

Un investisseur emprunte en yen japonais à un taux de 0,1 % et convertit les fonds en dollars australiens, placés à 4,5 %. Le différentiel de 4,4 % constitue son gain potentiel. Toutefois, si le yen s'apprécie fortement face au dollar australien, le coût de remboursement de l'emprunt augmente et peut dépasser le rendement perçu.

À retenir

• Le carry trade consiste à emprunter dans une devise à bas taux pour investir dans une devise ou un actif à rendement plus élevé.
• Le gain repose sur le différentiel de taux d'intérêt entre les deux devises.
• Le risque principal est le risque de change, qui peut effacer le gain si les cours évoluent défavorablement.
• Cette stratégie est très utilisée sur les marchés des changes par les investisseurs institutionnels.