Définition - Cash-flow courant

Le cash-flow courant est la trésorerie générée par l'activité opérationnelle récurrente d'une entreprise, calculée en retraitant le résultat net des éléments non monétaires et des éléments exceptionnels ou non récurrents, afin de refléter la capacité de génération de liquidités dans le cadre normal de l'exploitation.

Il se distingue du cash-flow total en excluant les effets des opérations ponctuelles (cessions d'actifs, restructurations, provisions exceptionnelles) qui peuvent distordre la lecture de la performance financière réelle d'une entreprise. Le cash-flow courant est particulièrement utilisé dans l'analyse sectorielle et la comparaison entre entreprises, car il offre une vision normalisée et reproductible de la capacité de génération de trésorerie liée au coeur de métier.

Exemple de cash-flow courant

Une société affiche un cash-flow total de 8 millions d'euros, incluant 3 millions issus de la cession d'un immeuble et 1 million de provisions exceptionnelles reprises. Son cash-flow courant, retraité de ces éléments non récurrents, ressort à 4 millions d'euros. C'est ce montant qui représente la véritable capacité de la société à générer des liquidités par son activité ordinaire, utilisé comme base de comparaison avec ses pairs sectoriels.

À retenir

• Le cash-flow courant mesure la trésorerie générée par l'activité récurrente, hors éléments exceptionnels et non monétaires.
• Il offre une vision normalisée de la capacité de génération de liquidités, plus fiable que le cash-flow total pour les comparaisons.
• Il exclut les opérations ponctuelles (cessions d'actifs, restructurations) qui peuvent fausser la lecture de la performance.
• Il est largement utilisé par les analystes financiers pour évaluer la rentabilité récurrente et la valorisation des entreprises cotées.