Définition - Chevalier Blanc

Un chevalier blanc est une entreprise ou un investisseur amical qui intervient pour racheter une société cible d'une OPA hostile, afin de la sauver d'un acquéreur jugé indésirable.

Lorsqu'une société fait l'objet d'une offre publique d'achat hostile, sa direction peut rechercher un chevalier blanc (white knight en anglais) pour contrer cette tentative de prise de contrôle. Le chevalier blanc propose alors une offre concurrente, généralement à des conditions plus favorables ou plus respectueuses des intérêts de l'entreprise, de ses dirigeants et de ses salariés. Cette stratégie constitue une mesure de défense anti-OPA. Le chevalier blanc s'oppose au « raider » ou chevalier noir, qui mène l'attaque hostile. À l'inverse, un « chevalier gris » désigne un acquéreur intermédiaire, ni totalement hostile ni totalement souhaité par la cible.

Exemple de chevalier blanc

Une société industrielle fait l'objet d'une OPA hostile d'un concurrent cherchant à la démanteler. Sa direction sollicite un chevalier blanc : un grand groupe partenaire propose une offre concurrente plus généreuse et s'engage à préserver l'emploi. Les actionnaires retiennent finalement l'offre du chevalier blanc.

À retenir

• Un chevalier blanc est un acquéreur amical sauvant une société d'une OPA hostile.
• Il propose une offre concurrente à des conditions plus favorables que celles du raider.
• C'est une stratégie de défense anti-OPA utilisée par la direction de la cible.
• Il s'oppose au chevalier noir (raider) et se distingue du chevalier gris.