La CLO, collateralized loan obligation, utilise le même mécanisme que les CDO, Collateralized Debt Obligation, mais avec des emprunts.
Un pool de banques ou d'institutions de crédit réunit un grand nombre de créances, plus ou moins homogènes, provenant souvent d'autres banques ou d'institutions.
Ces créances sont titrisées, c'est-à-dire transformées en titres sur les fonds qu'elles représentent, et ainsi rendues liquides. Puis elles sont adaptées aux demandes du marché, notamment au prix du risque que les futurs acheteurs seront prêts à prendre.
Le but des banques est de se refinancer à meilleur taux, ou de conformer leur ratio de fonds propres aux exigences légales.
Les CLO/CDO sont maintenant remplacées le plus souvent par un Club Deal.
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