Définition - Contango
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
Le contango est une situation de marché dans laquelle le prix d'un contrat à terme (futures) est supérieur au prix au comptant (spot) du même actif. Cette configuration est courante sur les marchés de matières premières.
Le contango s'explique par les coûts de portage : stockage, assurance et financement. Le prix à terme intègre ces frais, ce qui le rend naturellement plus élevé que le prix spot. Cette situation s'oppose au backwardation, où le prix à terme est inférieur au prix au comptant.
Le contango pénalise les investisseurs détenant des ETF sur matières premières, car le renouvellement des contrats à échéance oblige à racheter des contrats plus chers, érodant la performance du placement.
Exemple de contango
Le pétrole brut cote 70 dollars le baril au comptant, tandis que le contrat à terme à six mois s'échange à 74 dollars. Cet écart de 4 dollars reflète les coûts de portage sur la période.
À retenir
- Le contango désigne un prix à terme supérieur au prix au comptant d'un actif.
- Il s'explique par les coûts de stockage, d'assurance et de financement.
- Il peut réduire la performance des fonds indexés sur les matières premières.
