Définition - Corrélation
Écrit par Etienne NICOLAS,
La corrélation est une mesure statistique exprimant le degré de liaison entre les variations de deux variables, utilisée en finance pour analyser la relation entre les rendements de différents actifs au sein d'un portefeuille.
Le coefficient de corrélation varie de -1 à +1. Une corrélation de +1 signifie que les deux actifs évoluent parfaitement dans le même sens. Une corrélation de -1 indique qu'ils évoluent de manière strictement opposée. Une corrélation proche de 0 traduit l'absence de lien linéaire entre leurs mouvements. En gestion de portefeuille, la corrélation est un outil central de la diversification : en combinant des actifs faiblement corrélés ou négativement corrélés, l'investisseur réduit le risque global de son portefeuille sans nécessairement diminuer son rendement espéré, conformément à la théorie moderne du portefeuille de Markowitz. La corrélation n'est toutefois pas stable dans le temps et tend à augmenter en période de crise, réduisant les bénéfices attendus de la diversification.
Exemple de corrélation
Un gérant constate que les actions européennes et les obligations d'État affichent une corrélation de -0,3. En combinant les deux dans son portefeuille, il réduit la volatilité globale : lorsque les actions baissent, les obligations tendent à progresser, amortissant les pertes.
À retenir
- La corrélation mesure le lien entre les variations de deux actifs, de -1 à +1.
- Elle est un outil clé de diversification en gestion de portefeuille.
- Elle n'est pas stable et tend à augmenter en période de crise financière.
