Définition - Cotation à la criée
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
La cotation à la criée (open outcry en anglais) était le mode de négociation historique des bourses de valeurs, dans lequel les agents de change ou courtiers se rassemblaient physiquement autour d'une corbeille ou dans un pit pour échanger verbalement des ordres d'achat et de vente, fixant les cours par confrontation directe de l'offre et de la demande.
Ce système reposait sur la présence physique des intermédiaires sur le parquet de la bourse, qui annonçaient à voix haute leurs intentions (prix et quantités) et concluaient les transactions par accord verbal et geste de la main. À la Bourse de Paris, la cotation à la criée se déroulait autour de la corbeille du Palais Brongniart. Les cours étaient fixés lors de séances à heures déterminées, chaque valeur étant appelée successivement (cotation au fixing).
La cotation à la criée a été progressivement abandonnée au profit de la cotation électronique en continu, plus rapide, plus transparente et capable de traiter des volumes incomparablement supérieurs. À Paris, le système CAC (Cotation Assistée en Continu) a remplacé la criée en 1986 pour les principales valeurs, le processus s'achevant en 1998 avec la fermeture définitive du parquet. Le CBOE de Chicago et le CME ont conservé des pits de criée jusqu'au début des années 2020 pour certains produits dérivés, avant de basculer entièrement vers l'électronique.
À retenir
- La cotation à la criée fixait les cours par confrontation verbale entre courtiers sur le parquet.
- Elle a été remplacée par la cotation électronique en continu (CAC à Paris dès 1986).
- Le parquet de la Bourse de Paris a fermé définitivement en 1998.
