Définition - Cotation au pied de coupon
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
La cotation au pied de coupon est le mode de cotation des obligations sur les marchés financiers, dans lequel le prix affiché ne comprend pas le coupon couru, c'est-à-dire les intérêts accumulés depuis le dernier versement de coupon. Le prix est exprimé en pourcentage de la valeur nominale du titre.
Ce système permet de comparer facilement les prix des obligations entre elles, indépendamment de la date à laquelle l'achat intervient dans le cycle de versement des intérêts. Lors de la transaction effective, l'acheteur paie le prix coté (prix pied de coupon) auquel s'ajoute le coupon couru, correspondant aux intérêts accumulés entre la dernière date de versement et la date de règlement. La somme des deux constitue le prix « plein coupon » ou prix total.
Exemple de cotation au pied de coupon
Une obligation de valeur nominale 1 000 euros, avec un coupon annuel de 3 %, cote 98,50 % au pied de coupon. L'acheteur paie 985 euros de prix coté, plus le coupon couru de 15 euros (correspondant à six mois d'intérêts). Le prix total réglé est donc de 1 000 euros.
À retenir
- La cotation au pied de coupon affiche le prix d'une obligation hors intérêts courus.
- L'acheteur paie en supplément le coupon couru correspondant aux intérêts accumulés depuis le dernier versement.
- Ce mode de cotation facilite la comparaison des prix entre obligations.
