Définition - Cotation en points
Écrit par Etienne NICOLAS,
La cotation en points est un mode d'expression du prix d'un instrument financier exprimé en pourcentage de sa valeur nominale plutôt qu'en unités monétaires, utilisé principalement pour les obligations et certains contrats à terme sur taux d'intérêt.
Lorsqu'une obligation est cotée à 102 points, cela signifie que son prix de marché représente 102 % de sa valeur nominale. Un titre d'une valeur nominale de 1 000 € coté à 102 points se négocie donc à 1 020 €. Une cotation supérieure à 100 (au-dessus du pair) indique que le titre se négocie avec une prime, généralement parce que son taux de coupon est supérieur aux taux du marché. Une cotation inférieure à 100 (en dessous du pair) traduit une décote. Ce mode de cotation facilite la comparaison entre obligations de valeurs nominales différentes. Sur les marchés de taux, les contrats à terme (Euribor futures, Treasury bond futures) sont également cotés en points, le prix évoluant en sens inverse du taux d'intérêt sous-jacent.
Exemple de cotation en points
Une OAT de 1 000 € de nominal est cotée à 97,50 points sur le marché secondaire. Son prix de marché est de 975 €, soit une décote de 2,5 % par rapport au pair, reflétant une hausse des taux depuis son émission.
À retenir
- La cotation en points exprime le prix d'un titre en pourcentage de sa valeur nominale.
- 100 points correspond au pair ; au-dessus c'est une prime, en dessous une décote.
- Ce mode est utilisé pour les obligations et les contrats à terme sur taux d'intérêt.
