Définition - Cotation réservée
Écrit par Etienne NICOLAS,
La cotation réservée est une suspension temporaire des échanges sur un titre en bourse, déclenchée automatiquement lorsque les ordres entraîneraient une variation de cours dépassant les seuils de fluctuation autorisés.
Ce mécanisme, géré par l'opérateur de marché (Euronext en France), vise à éviter les mouvements de prix excessifs et à laisser aux investisseurs le temps d'évaluer une situation inhabituelle : résultats inattendus, rumeur d'OPA ou tout événement provoquant un déséquilibre brutal entre offre et demande.
Sur Euronext, les seuils sont généralement fixés à plus ou moins 10 %. Lorsqu'un seuil est atteint, la cotation est suspendue quelques minutes pour reconstituer un carnet d'ordres équilibré. La cotation réservée se distingue de la suspension de cotation, décidée par l'autorité de marché (AMF) pour une durée potentiellement plus longue.
Exemple de cotation réservée
Une entreprise publie un avertissement sur ses résultats. Les ordres de vente affluent et le cours menace de chuter de 12 %. Le seuil de 10 % étant franchi, la cotation est réservée à la baisse pendant cinq minutes avant une tentative de reprise.
À retenir
- La cotation réservée est une suspension automatique des échanges lors d'un dépassement des seuils de fluctuation.
- Elle protège le marché contre les variations de cours soudaines et excessives.
- Elle se distingue de la suspension de cotation, décidée par l'autorité de marché.
