Définition - Coupon couru

Le coupon couru est la fraction d'intérêts accumulés sur une obligation depuis le dernier versement de coupon jusqu'à la date de transaction, que l'acheteur doit verser au vendeur en plus du prix de l'obligation.

Lorsqu'une obligation est cédée entre deux dates de détachement de coupon, les intérêts qui se sont accumulés depuis le dernier versement reviennent de droit au vendeur, car il a détenu le titre durant cette période. L'acheteur les lui rembourse au moment de la transaction, puis recevra l'intégralité du prochain coupon à la date prévue. Le prix affiché d'une obligation sur le marché, dit prix pied de coupon, ne tient pas compte du coupon couru. Le prix réellement payé, qui l'inclut, est appelé prix pied de coupon majoré du coupon couru, ou prix en capital.

Exemple de coupon couru

Une obligation verse un coupon annuel de 400 € chaque 1er janvier. Un investisseur l'achète le 1er juillet, soit 6 mois après le dernier détachement. Il devra verser au vendeur un coupon couru de 200 € (6 mois sur 12 mois de 400 €). Le 1er janvier suivant, il percevra le coupon complet de 400 €, récupérant ainsi les 200 € avancés.

À retenir

• Le coupon couru représente les intérêts accumulés depuis le dernier versement de coupon jusqu'à la date de cession.
• Il est versé par l'acheteur au vendeur lors de la transaction sur le marché obligataire.
• Il s'ajoute au prix pied de coupon pour obtenir le prix total effectivement payé.
• L'acheteur récupère sa mise lors du prochain versement de coupon par l'émetteur.