Définition - Courbe des taux d'intérêt
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
La courbe des taux d'intérêt est un graphique qui met en relation les rendements des obligations d'un même émetteur avec leurs différentes échéances, du court terme (quelques mois) au long terme (30 ans ou plus). Elle est également appelée courbe des rendements ou yield curve en anglais.
Cette courbe peut prendre trois formes principales. La courbe normale, ascendante, indique que les taux longs sont supérieurs aux taux courts, reflétant une prime exigée par les investisseurs pour immobiliser leurs fonds plus longtemps. La courbe plate traduit une incertitude sur l'évolution économique. La courbe inversée, où les taux courts dépassent les taux longs, est historiquement considérée comme un signal annonciateur de récession.
La courbe des taux d'intérêt est un outil de référence pour les banques centrales, les gestionnaires obligataires et les établissements de crédit. Elle influence directement la tarification des prêts immobiliers, des crédits aux entreprises et des produits d'épargne.
Exemple de courbe des taux d'intérêt
Un investisseur observe que le taux des obligations d'État à 2 ans est de 3,8 % tandis que celui à 10 ans est de 3,2 %. Cette inversion de la courbe l'alerte sur un possible ralentissement économique à venir.
À retenir
- La courbe des taux d'intérêt relie les rendements obligataires aux différentes maturités.
- Sa forme (normale, plate ou inversée) reflète les anticipations économiques des marchés.
- Elle sert de référence pour la tarification des crédits et des produits financiers.
