Définition - Cours d'ouverture

Le cours d'ouverture (opening price) est le premier cours auquel un titre financier est négocié lors de l'ouverture d'une séance de bourse, résultant de la confrontation des ordres d'achat et de vente accumulés pendant la phase de pré-ouverture.

Sur Euronext Paris, la séance est précédée d'une phase de pré-ouverture (de 7h15 à 9h00) pendant laquelle les ordres sont collectés dans le carnet d'ordres sans être exécutés. À 9h00, un fixing d'ouverture détermine le cours d'ouverture en maximisant le volume de titres échangés : le système calcule le prix auquel le plus grand nombre d'ordres peut être satisfait. Les ordres compatibles avec ce prix sont exécutés simultanément. L'heure exacte du fixing comporte un élément aléatoire de quelques secondes pour éviter les manipulations.

Le cours d'ouverture peut différer significativement du cours de clôture de la veille en raison d'événements survenus hors séance : publications de résultats après la clôture, annonces macroéconomiques, évolution des marchés asiatiques ou américains, ou rumeurs d'opérations financières. L'écart entre le cours de clôture précédent et le cours d'ouverture est appelé gap (écart de cotation). Les analystes techniques surveillent les gaps car ils peuvent signaler un changement de dynamique. Le cours d'ouverture sert de référence pour certains types d'ordres (ordre au marché à l'ouverture) et pour le calcul de la variation journalière du titre.

À retenir

• Le cours d'ouverture est le premier prix de négociation d'un titre, fixé par un fixing à 9h00 sur Euronext.
• Il résulte de la confrontation des ordres accumulés pendant la pré-ouverture.
• L'écart avec la clôture précédente (gap) peut signaler un changement de dynamique.