Définition - Couverture du risque de change
Écrit par Etienne NICOLAS,
La couverture du risque de change désigne l'ensemble des techniques financières permettant de se protéger contre les fluctuations des taux de change entre deux devises. On parle aussi de hedging de change.
Ce risque survient dès qu'une opération implique une devise étrangère : exportation, importation ou investissement à l'étranger. Une variation défavorable du taux de change entre la conclusion d'un contrat et son règlement peut réduire les marges, voire générer des pertes.
Plusieurs instruments permettent de se couvrir : le contrat à terme fixe un taux garanti pour une date future, l'option de change donne le droit d'échanger à un cours prédéfini moyennant une prime, et le swap de devises permet d'échanger des flux dans deux monnaies. Certaines entreprises pratiquent aussi la couverture naturelle en compensant recettes et dépenses dans la même devise.
Exemple de couverture du risque de change
Un exportateur français doit recevoir 100 000 dollars dans trois mois. Le cours actuel est de 1,10 dollar pour 1 euro. Il souscrit un contrat à terme à ce taux et s'assure de recevoir environ 90 909 euros, quelle que soit l'évolution du dollar.
À retenir
- La couverture du risque de change protège contre les fluctuations défavorables des devises.
- Les principaux instruments sont le contrat à terme, l'option de change et le swap de devises.
- Elle est indispensable pour les entreprises réalisant des opérations en devises étrangères.
