Définition - Créanciers de richesse

Les créanciers de richesse désignent, en finance d'entreprise, l'ensemble des parties prenantes détenant une créance sur la richesse générée par une société, c'est-à-dire les agents économiques auxquels l'entreprise est redevable d'une part de la valeur qu'elle crée ou détient.

Cette notion englobe les créanciers financiers (banques, obligataires), les fournisseurs, les salariés, l'État (impôts et cotisations) et les actionnaires eux-mêmes, chacun disposant d'un droit sur les flux de trésorerie ou les actifs de l'entreprise selon un ordre de priorité défini. En cas de liquidation, les créanciers sont remboursés avant les actionnaires, selon le rang de leur créance (privilégiée, chirographaire, subordonnée). La théorie de l'agence met en lumière les conflits potentiels entre ces différents créanciers de richesse : les actionnaires peuvent être tentés de prendre des risques excessifs ou de s'endetter davantage pour accroître leur rendement, au détriment de la sécurité des créanciers financiers. Les covenants bancaires et les clauses obligataires visent précisément à protéger les créanciers contre ces transferts de richesse.

Exemple de créanciers de richesse

Une entreprise en difficulté distribue un dividende exceptionnel financé par endettement. Les actionnaires captent de la richesse au détriment des créanciers obligataires, dont la sécurité de remboursement diminue. La valeur de marché des obligations baisse en conséquence.

À retenir

• Les créanciers de richesse sont les parties prenantes détenant un droit sur la valeur de l'entreprise.
• Ils sont remboursés selon un ordre de priorité en cas de liquidation.
• Les conflits entre actionnaires et créanciers peuvent donner lieu à des transferts de richesse.