Définition - Création de valeur intrinsèque

La création de valeur intrinsèque est la capacité d'une entreprise à générer une rentabilité supérieure au coût des capitaux qu'elle utilise, créant ainsi une richesse économique réelle pour ses apporteurs de fonds.

Elle se produit lorsque la rentabilité des capitaux investis dépasse leur coût (le coût moyen pondéré du capital). L'entreprise crée alors de la valeur, car elle rémunère ses actionnaires et créanciers au-delà de leurs exigences. À l'inverse, si la rentabilité est inférieure au coût du capital, l'entreprise détruit de la valeur. Cette notion repose sur des indicateurs comme l'EVA (Economic Value Added), qui mesure l'écart entre le résultat opérationnel après impôt et le coût des capitaux employés. La création de valeur intrinsèque traduit donc la performance économique réelle de l'entreprise, indépendamment des fluctuations boursières de court terme. Elle constitue un objectif central de la gestion financière et de l'évaluation de la performance des dirigeants.

Exemple de création de valeur intrinsèque

Une entreprise dégage une rentabilité de 12 % sur ses capitaux investis, alors que son coût du capital est de 8 %. L'écart positif de 4 points traduit une création de valeur intrinsèque : l'entreprise génère une richesse supérieure aux exigences de ses apporteurs de fonds.

À retenir

• La création de valeur intrinsèque survient quand la rentabilité dépasse le coût des capitaux.
• Elle traduit une richesse économique réelle pour les apporteurs de fonds.
• Elle se mesure notamment via l'EVA (Economic Value Added).
• Une rentabilité inférieure au coût du capital détruit au contraire de la valeur.