Credit Default Swap

Le credit default swap (CDS) peut se traduire par couverture de défaillance. Il s'agit d'un produit dérivé de crédit, équivalant à une assurance, mais appliquée aux flux financiers. Par contrat, un vendeur de protection financière s'engage, moyennant une prime annuelle calculée sur la valeur du sous-jacent, à couvrir son acheteur si cette valeur venait à s'effondrer. Le vendeur n'est pas tenu de financer la transaction (exposition hors bilan). Il augmente ainsi son capital, mais, si la défaillance garantie se produit, cela peut s'avérer très coûteux.

D'après ses détracteurs, ce produit dérivé a aggravé les crises financières américaines et européennes.