Définition - Croissance potentielle

La croissance potentielle est le taux de croissance maximal qu'une économie peut soutenir durablement sans générer de tensions inflationnistes, en utilisant pleinement ses facteurs de production (travail, capital, productivité) sans les surexploiter.

Elle représente la capacité productive structurelle d'un pays et dépend de trois déterminants : l'évolution de la population active et du taux d'emploi, le stock de capital productif (investissements en équipements, infrastructures, technologies) et les gains de productivité globale des facteurs (progrès technique, innovation, qualité de la formation). La croissance potentielle ne se mesure pas directement mais s'estime par des modèles économiques. Lorsque la croissance effective dépasse la croissance potentielle, l'économie surchauffe et l'inflation s'accélère. Lorsqu'elle lui est inférieure, un écart de production négatif (output gap) apparaît, traduisant une sous-utilisation des capacités. Les banques centrales et les gouvernements utilisent cette notion pour calibrer leurs politiques monétaire et budgétaire. En zone euro, la croissance potentielle est estimée à environ 1 % à 1,5 % par an.

Exemple de croissance potentielle

Un pays dont la croissance potentielle est estimée à 1,5 % affiche une croissance effective de 2,5 %. L'écart positif signale un risque de surchauffe, incitant la banque centrale à relever ses taux directeurs pour prévenir une accélération de l'inflation.

À retenir

• La croissance potentielle est le rythme de croissance soutenable sans inflation.
• Elle dépend de la population active, du capital productif et des gains de productivité.
• L'écart entre croissance effective et potentielle guide les politiques monétaire et budgétaire.