Définition - Currency swap
Écrit par Etienne NICOLAS,
Un currency swap, ou swap de devises en français, est un contrat financier par lequel deux parties échangent des montants en capital et des flux d'intérêts libellés dans deux devises différentes, selon des conditions et une durée fixées à l'avance.
L'opération se déroule en trois étapes. À l'initiation, les deux parties échangent des montants équivalents dans leurs devises respectives. Pendant la durée du contrat, chacune verse à l'autre les intérêts correspondant à la devise reçue. À l'échéance, les montants en capital sont restitués dans les devises d'origine, au taux de change convenu initialement.
Le currency swap est utilisé par les entreprises et les institutions financières pour se couvrir contre le risque de change, accéder à des conditions d'emprunt plus favorables dans une devise étrangère ou financer des activités internationales. Il se distingue du swap de taux d'intérêt (interest rate swap), qui porte sur une seule devise.
Exemple de currency swap
Une entreprise française ayant besoin de dollars et une entreprise américaine ayant besoin d'euros concluent un swap. La première reçoit 10 millions de dollars et verse 9 millions d'euros. Chacune paie les intérêts dans la devise reçue pendant cinq ans, puis les montants en capital sont restitués à l'échéance.
À retenir
- Un currency swap est un échange de capital et d'intérêts dans deux devises différentes entre deux contreparties.
- Il sert à se couvrir contre le risque de change ou à obtenir des conditions d'emprunt avantageuses.
- Il implique un échange initial de capital, des flux d'intérêts périodiques et un remboursement final.
