Définition - Delta

Le delta est un indicateur utilisé sur les marchés financiers pour mesurer la sensibilité du prix d'une option aux variations du cours de son actif sous-jacent. Il fait partie des "grecques", un ensemble de coefficients servant à évaluer les risques liés aux produits dérivés.

Le delta est exprimé sous forme de valeur comprise entre 0 et 1 pour une option d'achat (call) et entre -1 et 0 pour une option de vente (put). Un delta de 0,60 sur un call signifie que lorsque le sous-jacent progresse de 1 euro, la prime de l'option augmente de 0,60 euro. Plus l'option est "dans la monnaie", plus le delta se rapproche de 1 (ou -1 pour un put).

Le delta sert également à estimer la probabilité qu'une option soit exercée à l'échéance. Un delta de 0,80 suggère environ 80 % de chances que l'option termine dans la monnaie. Les traders utilisent aussi le delta pour construire des stratégies de couverture (delta hedging), en ajustant leur position sur le sous-jacent afin de neutraliser le risque directionnel.

Exemple de delta

Un investisseur détient un call sur une action avec un delta de 0,50. L'action monte de 2 euros : la prime de l'option augmente d'environ 1 euro (2 x 0,50).

À retenir

• Le delta mesure la sensibilité du prix d'une option aux variations du cours du sous-jacent.
• Il est compris entre 0 et 1 pour un call, entre -1 et 0 pour un put.
• Il est utilisé pour la couverture de portefeuille et l'estimation de la probabilité d'exercice.