Définition - Earn-out
Écrit par Etienne NICOLAS,
L'earn-out, ou complément de prix, est une clause contractuelle prévoyant le versement d'un montant supplémentaire au vendeur d'une entreprise si celle-ci atteint certains objectifs de performance après la cession.
Le prix de cession se compose d'une partie fixe versée à la signature et d'une partie variable conditionnée à des résultats définis à l'avance (chiffre d'affaires, EBITDA, résultat net), sur une période de un à trois ans. Ce mécanisme permet de concilier les divergences de valorisation entre acheteur et vendeur. Il protège l'acquéreur contre le risque de surpayer, tout en offrant au vendeur la possibilité d'obtenir un prix total supérieur si les performances confirment ses anticipations.
Exemple d'earn-out
Un entrepreneur cède sa société pour 3 millions d'euros fixes, avec un earn-out de 1 million si l'EBITDA dépasse 500 000 euros pendant les deux années suivantes. L'objectif étant atteint, il perçoit au total 4 millions d'euros.
À retenir
- L'earn-out est un complément de prix conditionné aux performances futures de l'entreprise cédée.
- Il permet de concilier les écarts de valorisation entre acheteur et vendeur.
- Il porte sur une période de un à trois ans et repose sur des indicateurs financiers définis au contrat.
