Définition - Efficacité marginale du Capital
Écrit par Etienne NICOLAS,
L'efficacité marginale du capital est un concept introduit par John Maynard Keynes désignant le taux de rendement attendu d'une unité supplémentaire de capital investie.
Selon Keynes, un entrepreneur investit tant que l'efficacité marginale du capital est supérieure au taux d'intérêt du marché. Si le rendement anticipé dépasse le coût de l'emprunt, l'opération est profitable. Dans le cas contraire, l'entrepreneur renonce et préfère placer ses fonds.
L'efficacité marginale du capital est décroissante : à mesure que l'investissement augmente dans un secteur, les rendements des projets supplémentaires diminuent. Pour Keynes, les fluctuations de cet indicateur, liées aux anticipations et à la confiance des entrepreneurs, expliquent en grande partie l'instabilité des cycles économiques.
Exemple d'efficacité marginale du capital
Une entreprise envisage d'acheter une machine à 100 000 euros, avec des revenus attendus de 30 000 euros par an pendant 4 ans. L'efficacité marginale est d'environ 8 %. Si le taux d'intérêt est de 5 %, l'investissement est rentable. S'il est de 10 %, l'entreprise y renonce.
À retenir
- L'efficacité marginale du capital est le rendement attendu d'un investissement supplémentaire.
- L'investissement est réalisé tant que ce rendement dépasse le taux d'intérêt du marché.
- Ses fluctuations expliquent en partie l'instabilité des cycles économiques selon Keynes.
