Définition - Equity Risk Premium

L'Equity Risk Premium (ERP), ou prime de risque actions en français, est le supplément de rendement que les investisseurs exigent pour détenir des actions plutôt qu'un placement sans risque, comme une obligation d'État. Il rémunère le risque supplémentaire lié à la volatilité des marchés actions.

L'ERP se calcule comme la différence entre le rendement attendu du marché actions et le taux sans risque. Par exemple, si le rendement attendu des actions est de 8 % et le taux des obligations d'État à 10 ans est de 3 %, la prime de risque actions est de 5 %. Plus l'incertitude économique est forte, plus les investisseurs exigent une prime élevée pour accepter le risque actions.

Cet indicateur est central en finance. Il intervient dans le calcul du coût des fonds propres via le MEDAF (modèle d'évaluation des actifs financiers) et dans la valorisation des entreprises par actualisation des flux de trésorerie. Son niveau varie selon les conditions de marché, la zone géographique et le cycle économique. Historiquement, l'ERP sur les marchés développés se situe entre 4 et 6 %.

À retenir

• L'Equity Risk Premium est le rendement supplémentaire exigé par les investisseurs pour détenir des actions plutôt qu'un actif sans risque.
• Il est central dans le calcul du coût des fonds propres et la valorisation des entreprises.
• Il se situe historiquement entre 4 et 6 % sur les marchés développés.