Définition - Erreur de poursuite

L'erreur de poursuite, ou tracking error en anglais, est un indicateur qui mesure l'écart de performance entre un fonds d'investissement et son indice de référence (benchmark) sur une période donnée.

Exprimée en pourcentage, l'erreur de poursuite correspond à l'écart-type des différences de rendement entre le fonds et son indice. Plus elle est faible, plus le fonds reproduit fidèlement la performance de l'indice. Plus elle est élevée, plus le gérant s'éloigne de son benchmark, volontairement (gestion active) ou involontairement (contraintes techniques).

Pour un ETF ou un fonds indiciel, l'objectif est de minimiser l'erreur de poursuite, idéalement proche de zéro. Les écarts résiduels proviennent des frais de gestion, des coûts de transaction, du réinvestissement des dividendes ou de la méthode de réplication utilisée. Pour un fonds géré activement, une erreur de poursuite plus élevée est attendue, car le gérant sélectionne des titres en s'écartant de la composition de l'indice afin de le surperformer.

Exemple d'erreur de poursuite

Un ETF répliquant le CAC 40 affiche une erreur de poursuite annuelle de 0,15 %. Cela signifie que sa performance s'écarte en moyenne de 0,15 point de pourcentage de celle de l'indice. Un fonds actif sur le même indice peut afficher une erreur de poursuite de 3 à 5 %.

À retenir

• L'erreur de poursuite mesure l'écart de performance entre un fonds et son indice de référence.
• Elle doit être minimale pour les fonds indiciels et les ETF.
• Une erreur élevée traduit une gestion active s'écartant volontairement du benchmark.