Définition - Euro dollar

L'eurodollar désigne les dépôts en dollars américains détenus dans des banques situées en dehors des États-Unis, échappant ainsi à la réglementation bancaire américaine. Par extension, le terme s'applique à toute devise déposée hors de son pays d'émission (euro-yen, euro-sterling, euro-euro).

Le marché des eurodollars s'est développé dans les années 1950-1960, alimenté par les excédents commerciaux des pays européens et par la volonté de certains détenteurs de dollars (notamment l'URSS) de placer leurs avoirs hors de la juridiction américaine. Ce marché offre aux déposants et aux emprunteurs une grande souplesse : absence de réserves obligatoires, moindre contrainte réglementaire et taux d'intérêt souvent plus compétitifs que sur le marché domestique américain.

Le marché interbancaire des eurodollars est devenu l'un des plus vastes marchés monétaires au monde. Il a servi de base au calcul du LIBOR (London Interbank Offered Rate), taux de référence historique des prêts interbancaires en dollars à Londres, remplacé depuis 2023 par le SOFR (Secured Overnight Financing Rate). Les contrats à terme sur eurodollars, négociés au CME de Chicago, figuraient parmi les instruments dérivés les plus échangés au monde.

À retenir

• L'eurodollar désigne les dollars déposés dans des banques situées hors des États-Unis.
• Ce marché offre souplesse réglementaire et taux compétitifs par rapport au marché domestique.
• Il a servi de base au LIBOR, remplacé depuis 2023 par le SOFR.