Définition - European Option
Écrit par Etienne NICOLAS,
Une European Option, ou option européenne en français, est un contrat d'option qui ne peut être exercé qu'à sa date d'échéance, et non avant. Elle s'oppose à l'option américaine, exerçable à tout moment entre l'achat et l'expiration.
Comme toute option, l'option européenne donne à son détenteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter (call) ou de vendre (put) un actif sous-jacent à un prix fixé à l'avance (prix d'exercice ou strike). La différence réside uniquement dans la contrainte temporelle d'exercice : le détenteur doit attendre l'échéance pour décider d'exercer ou non son droit.
Cette restriction rend l'option européenne généralement moins chère que son équivalent américain, car elle offre moins de flexibilité à l'acheteur. En revanche, elle est plus simple à valoriser mathématiquement, notamment avec le modèle de Black-Scholes, conçu à l'origine pour les options européennes.
La majorité des options sur indices boursiers négociées en Europe sont de type européen, tandis que les options sur actions individuelles sont souvent de type américain. L'appellation "européenne" est purement technique et ne désigne pas une zone géographique.
À retenir
- L'option européenne ne peut être exercée qu'à la date d'échéance, pas avant.
- Elle est généralement moins chère que l'option américaine en raison de sa moindre flexibilité.
- L'appellation est technique et ne désigne pas une zone géographique.
