Définition - Event Driven

L'event driven est une stratégie d'investissement consistant à prendre des positions sur des titres financiers en anticipant l'impact d'événements spécifiques liés à la vie des entreprises, tels que des fusions-acquisitions, des restructurations, des introductions en bourse ou des procédures de faillite.

Cette approche est largement utilisée par les hedge funds et les gérants alternatifs. Elle repose sur l'analyse approfondie d'événements ponctuels susceptibles de provoquer des décalages de valorisation sur les marchés. Les principales sous-stratégies incluent l'arbitrage de fusion (merger arbitrage), qui consiste à exploiter les écarts de cours lors d'une OPA, et le distressed investing, qui cible les entreprises en difficulté financière dont les actifs sont jugés sous-évalués. L'objectif est de générer un rendement décorrélé des grandes tendances de marché, en exploitant des situations particulières.

Exemple d'event driven

Une société cotée fait l'objet d'une offre publique d'achat à 50 € par action, alors que son cours est de 47 €. Un fonds event driven achète les actions à 47 € en anticipant que l'opération aboutira et lui permettra de céder les titres à 50 €. Le gain de 3 € par action constitue le rendement de l'arbitrage, sous réserve que l'OPA se réalise dans les conditions annoncées.

À retenir

• L'event driven est une stratégie d'investissement basée sur l'exploitation d'événements spécifiques liés à la vie des entreprises.
• Elle inclut l'arbitrage de fusion, le distressed investing et d'autres situations spéciales.
• Elle vise un rendement décorrélé des tendances générales de marché.
• Elle est principalement utilisée par les hedge funds et les gérants de fonds alternatifs.