Définition - Exchange Reserves

Les exchange reserves, ou réserves de change en français, sont les avoirs en devises étrangères, en or et en droits de tirage spéciaux (DTS) détenus par la banque centrale d'un pays, constituant un stock de liquidités internationales mobilisable à tout moment.

Les réserves de change remplissent plusieurs fonctions : assurer le règlement des importations en cas de choc externe, défendre le cours de la monnaie nationale par des interventions sur le marché des changes, garantir la confiance des investisseurs internationaux dans la solvabilité du pays et servir de collatéral pour les emprunts souverains. Elles sont principalement libellées en dollars américains, en euros, en yens et en livres sterling.

Le niveau adéquat des réserves est généralement évalué en mois d'importations couvertes (un seuil de trois mois étant considéré comme un minimum) ou par le ratio réserves / dette extérieure à court terme. Les pays disposant des réserves les plus importantes sont la Chine, le Japon et la Suisse. En France, les réserves de change sont gérées par la Banque de France pour le compte de l'Eurosystème.

À retenir

• Les réserves de change sont les avoirs en devises, en or et en DTS détenus par la banque centrale.
• Elles servent à couvrir les importations, défendre la monnaie et garantir la confiance des investisseurs.
• Leur niveau est évalué en mois d'importations ou en ratio par rapport à la dette extérieure à court terme.