Définition - Fixed exchange rate
Écrit par Etienne NICOLAS,
Le fixed exchange rate, ou taux de change fixe en français, est un régime dans lequel la valeur d'une monnaie est arrimée à celle d'une autre devise ou d'un panier de devises, à une parité déterminée par les autorités monétaires du pays.
Dans ce système, la banque centrale s'engage à maintenir le cours de sa monnaie à un niveau stable par rapport à la devise de référence, en intervenant sur le marché des changes pour acheter ou vendre sa propre monnaie. Ces interventions nécessitent de disposer de réserves de change suffisantes.
Le taux de change fixe offre une prévisibilité pour le commerce international et réduit le risque de change pour les entreprises. En contrepartie, il limite l'autonomie de la politique monétaire du pays et peut devenir insoutenable si les fondamentaux économiques divergent de la parité fixée, provoquant alors une dévaluation brutale.
Ce régime se distingue du taux de change flottant, où la valeur de la monnaie fluctue librement selon l'offre et la demande. Des régimes intermédiaires existent, comme le flottement dirigé ou le currency board.
À retenir
- Le fixed exchange rate arrime la valeur d'une monnaie à une devise de référence à un cours fixe.
- Il assure la stabilité des changes mais limite l'autonomie de la politique monétaire.
- Il nécessite des réserves de change suffisantes pour défendre la parité.
