Définition - Floor

Le floor est un contrat financier dérivé de taux d'intérêt qui garantit à son détenteur un taux plancher sur une période donnée. Il protège contre une baisse des taux en dessous d'un seuil prédéfini.

Le floor fonctionne comme une série d'options de vente sur taux d'intérêt, appelées floorlets. À chaque date de constatation, si le taux de référence (EURIBOR par exemple) tombe sous le plancher fixé au contrat, le vendeur verse la différence à l'acheteur. Si le taux reste au-dessus, aucun versement n'est effectué. L'acheteur paie une prime à la souscription pour bénéficier de cette protection.

Le floor est principalement utilisé par les prêteurs et les investisseurs en obligations à taux variable souhaitant garantir un rendement minimum. Il est souvent combiné avec un cap (plafond de taux) pour former un collar, qui encadre les fluctuations dans une fourchette définie.

Exemple de floor

Un investisseur détient un placement indexé sur l'EURIBOR 3 mois et achète un floor à 1 %. Si l'EURIBOR descend à 0,5 %, il reçoit un versement compensatoire de 0,5 % sur le montant notionnel. Si l'EURIBOR reste à 1,5 %, le floor ne se déclenche pas.

À retenir

• Le floor garantit un taux d'intérêt plancher et protège contre la baisse des taux.
• Il fonctionne comme une série d'options de vente sur taux d'intérêt.
• Combiné à un cap, il forme un collar encadrant les fluctuations de taux.