Définition - Flux de trésorerie provenant de l'exploitation

Les flux de trésorerie provenant de l'exploitation (operating cash flows en anglais) mesurent les entrées et sorties de liquidités générées par l'activité courante d'une entreprise, indépendamment de ses opérations d'investissement et de financement.

Ils peuvent être calculés selon deux méthodes. La méthode directe additionne les encaissements reçus des clients et retranche les décaissements versés aux fournisseurs, aux salariés et aux administrations fiscales. La méthode indirecte, la plus utilisée, part du résultat net, élimine les charges et produits sans impact sur la trésorerie (amortissements, provisions, plus ou moins-values de cession) et ajuste de la variation du besoin en fonds de roulement (créances clients, stocks, dettes fournisseurs).

Les flux d'exploitation constituent l'indicateur le plus important du tableau des flux de trésorerie : ils reflètent la capacité de l'entreprise à dégager des liquidités par son seul métier, sans recourir à des cessions d'actifs ou à des financements externes. Un flux d'exploitation durablement positif est le signe d'un modèle économique viable, capable de financer ses investissements, de rembourser sa dette et de rémunérer ses actionnaires.

À retenir

• Les flux d'exploitation mesurent la trésorerie générée par l'activité courante de l'entreprise.
• Ils se calculent par méthode directe (encaissements – décaissements) ou indirecte (à partir du résultat net).
• Un flux d'exploitation positif est le signe d'un modèle économique viable et autofinançable.