Définition - Fonds commun de placement à risques
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
Le fonds commun de placement à risques (FCPR) est un organisme de placement collectif français dont l'actif est investi à hauteur d'au moins 50 % en titres de sociétés non cotées en bourse, constituant le principal véhicule juridique du capital-investissement (private equity) en France.
Le FCPR est une copropriété de valeurs mobilières sans personnalité morale, gérée par une société de gestion agréée par l'AMF. Il lève des capitaux auprès d'investisseurs institutionnels (assureurs, caisses de retraite, fonds de fonds) et de particuliers qualifiés, investis dans des entreprises non cotées à différents stades de développement : amorçage, capital-risque, capital-développement, LBO et capital-transmission. La durée de vie d'un FCPR est généralement de 10 à 12 ans, incluant une période d'investissement (5 ans) puis une période de désinvestissement et de distribution des produits de cession.
Le FCPR bénéficie d'un régime fiscal avantageux pour les porteurs personnes physiques : exonération d'impôt sur le revenu sur les plus-values et les distributions, sous réserve de conserver les parts pendant au moins cinq ans (les prélèvements sociaux restent dus). Des variantes spécialisées complètent le dispositif : le FCPI (fonds commun de placement dans l'innovation), investi en entreprises innovantes, et le FIP (fonds d'investissement de proximité), ciblant les PME régionales, offrent en outre une réduction d'impôt sur le revenu à la souscription.
À retenir
- Le FCPR investit au moins 50 % de son actif en sociétés non cotées.
- Il est le véhicule de référence du capital-investissement en France.
- Les plus-values sont exonérées d'impôt sur le revenu après cinq ans de détention.
