Définition - Fonds vautour

Les fonds vautour (vulture funds en anglais) sont des fonds d'investissement spécialisés dans le rachat à bas prix de créances en difficulté, de dettes décotées ou de titres d'entreprises en détresse financière, dans l'espoir de réaliser un profit lors du redressement ou du recouvrement.

Ces fonds acquièrent des dettes souveraines de pays en défaut de paiement, des obligations d'entreprises en faillite ou des créances bancaires douteuses, à une fraction de leur valeur nominale. Ils cherchent ensuite à obtenir le remboursement intégral par voie judiciaire ou en négociant des conditions favorables lors des restructurations de dette.

Les fonds vautour sont controversés. Leurs défenseurs estiment qu'ils apportent de la liquidité aux marchés de dette en difficulté et incitent les débiteurs à honorer leurs engagements. Leurs détracteurs dénoncent des pratiques jugées prédatrices, notamment envers les pays en développement, où ces fonds peuvent bloquer des restructurations de dette et aggraver les difficultés économiques.

L'Argentine a été confrontée à des fonds vautour ayant refusé de participer à la restructuration de sa dette souveraine, obtenant des remboursements intégraux par décision judiciaire aux États-Unis.

À retenir

• Les fonds vautour rachètent des créances en difficulté à bas prix pour en obtenir le remboursement maximal.
• Ils interviennent sur les dettes souveraines, les obligations d'entreprises en faillite et les créances douteuses.
• Leurs pratiques sont controversées entre apport de liquidité et comportement jugé prédateur.