Définition - Fundamental analysis
Écrit par Etienne NICOLAS,
La fundamental analysis, ou analyse fondamentale en français, est une méthode d'évaluation des titres financiers fondée sur l'étude des données économiques, financières et comptables d'une entreprise, d'un secteur ou d'une économie, afin de déterminer la valeur intrinsèque d'un actif et d'identifier les opportunités d'investissement.
L'analyse fondamentale s'appuie sur l'examen des états financiers (bilan, compte de résultat, tableau des flux de trésorerie), des ratios de valorisation (PER, EV/EBITDA, price-to-book), de la qualité du management, de la position concurrentielle, des perspectives de croissance et de l'environnement macroéconomique (taux d'intérêt, inflation, politique monétaire). L'objectif est d'estimer la valeur intrinsèque du titre : si elle est supérieure au cours de marché, le titre est considéré comme sous-évalué et constitue une opportunité d'achat.
L'analyse fondamentale s'oppose à l'analyse technique, qui étudie uniquement les mouvements de prix et les volumes pour anticiper les tendances futures. Elle est privilégiée par les investisseurs de long terme et les gérants de fonds pratiquant le stock picking. Dans l'hypothèse des marchés efficients, l'analyse fondamentale ne devrait pas permettre de surperformer durablement le marché, les prix intégrant déjà toute l'information publique disponible.
À retenir
- L'analyse fondamentale évalue la valeur intrinsèque d'un titre à partir de données économiques et financières.
- Elle s'oppose à l'analyse technique, fondée sur l'étude des cours et des volumes.
- Elle est privilégiée par les investisseurs de long terme pratiquant le stock picking.
