Définition - Gestion growth

La gestion growth (gestion croissance) est un style d'investissement consistant à sélectionner des entreprises cotées affichant un rythme de croissance des bénéfices, du chiffre d'affaires ou des flux de trésorerie supérieur à la moyenne du marché, en anticipant que cette dynamique se poursuivra et se traduira par une appréciation soutenue du cours de bourse.

Le gérant growth privilégie les sociétés innovantes, en forte expansion, opérant dans des secteurs porteurs (technologie, santé, luxe, économie numérique) et réinvestissant une large part de leurs bénéfices pour financer leur développement plutôt que de verser des dividendes élevés. Les critères de sélection incluent la croissance du bénéfice par action (BPA), la progression du chiffre d'affaires, le rendement des capitaux propres (ROE), l'avantage concurrentiel (economic moat) et la taille du marché adressable. Les valeurs growth se négocient généralement à des multiples de valorisation élevés (PER, EV/EBITDA) reflétant les anticipations de croissance future.

La gestion growth s'oppose à la gestion value, qui cible les titres sous-évalués par rapport à leur valeur intrinsèque. Les périodes de taux d'intérêt bas favorisent historiquement les valeurs growth, dont les flux futurs actualisés à un taux faible justifient des valorisations élevées. À l'inverse, une remontée des taux pénalise les multiples growth. Les indices de style (MSCI World Growth, S&P 500 Growth, STOXX Europe Growth) permettent de suivre la performance de ce segment et servent de benchmarks aux fonds spécialisés.

À retenir

• La gestion growth sélectionne des entreprises à croissance des bénéfices supérieure au marché.
• Elle privilégie les secteurs innovants, avec des multiples de valorisation élevés.
• Elle surperforme en environnement de taux bas et sous-performe lors des remontées de taux.