Définition - Gré à gré
Écrit par Ouafâa MACHRI,
Le marché de gré à gré (OTC, Over-The-Counter en anglais) est un mode de négociation dans lequel les transactions financières sont conclues directement entre deux parties, en dehors d'un marché réglementé (bourse), selon des conditions librement négociées.
Sur un marché de gré à gré, les caractéristiques du contrat (montant, échéance, prix, conditions) sont personnalisées selon les besoins des parties, contrairement aux marchés organisés où les contrats sont standardisés. Les opérations de gré à gré portent sur de nombreux instruments : swaps de taux, options de change, contrats à terme sur devises, obligations non cotées ou produits structurés.
Ce marché offre une grande flexibilité mais comporte un risque de contrepartie plus élevé, car aucune chambre de compensation ne garantit le dénouement des opérations. Depuis la crise de 2008, la réglementation (EMIR en Europe, Dodd-Frank aux États-Unis) impose la compensation centralisée et la déclaration des transactions de gré à gré les plus standardisées, afin de renforcer la transparence et de limiter le risque systémique.
À retenir
- Le marché de gré à gré permet des transactions directes entre parties, hors marché réglementé.
- Il offre une grande flexibilité mais comporte un risque de contrepartie supérieur.
- Depuis 2008, la réglementation impose plus de transparence et de compensation centralisée sur ce marché.
