Définition - Illiquide
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
Un actif est qualifié d'illiquide lorsqu'il est difficile à vendre ou à convertir rapidement en espèces sans subir une décote significative par rapport à sa valeur réelle. L'illiquidité traduit l'absence ou l'insuffisance de contreparties acheteuses sur le marché.
Parmi les actifs illiquides figurent l'immobilier, les participations dans des sociétés non cotées (private equity), les parts de SCPI, les oeuvres d'art, les forêts, les fonds fermés et certaines obligations de faible notation. Leur revente peut prendre des semaines, des mois, voire des années, et nécessiter une négociation de gré à gré.
L'illiquidité constitue un risque pour l'investisseur, car il peut être contraint de vendre à perte s'il a besoin de liquidités rapidement. En contrepartie, les actifs illiquides offrent souvent une prime de rendement (prime d'illiquidité) supérieure à celle des actifs liquides, pour compenser cette contrainte.
L'illiquidité peut aussi toucher temporairement des actifs normalement liquides. En période de crise financière, certains titres cotés ou fonds d'investissement peuvent devenir illiquides en raison d'un tarissement brutal des ordres d'achat.
À retenir
- Un actif illiquide est difficile à vendre rapidement sans décote significative.
- L'immobilier, le private equity et les oeuvres d'art sont des exemples d'actifs illiquides.
- L'illiquidité est compensée par une prime de rendement supérieure à celle des actifs liquides.
